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岱山便民网 2020-05-05 450 10

星石出资描述创业板“光速变革”:将加快尾部企业出清

 

常熟汽饰  在一些买方机构看来,改革速度似乎可以以“光速”来形容。

常熟汽饰  日前,头部私募机构星石投资创始人杨玲在对创业板试点注册制改革的评价中,将此轮改革形容为“光速改革”,足以看出市场对于此次改革速度之快的感受。

  在杨玲看来,注册制改革将使得优质企业未来将更获资金青睐,加快尾部企业的出清。

  “期货配资 外经济发展的经验都表明,一个规范、透明、有活力、有韧性的资本市场是经济发展的加速器。注册制改革是A股市场化改革重要一环,而创业板是存量板块注册制改革的第一步,对于后续主板、中小板的注册制改革具有非常重要的示范意义。”杨玲表示。

  杨玲认为,创业板改革此次在投资领域将产生五大影响。

  一是价值成长型公司更受关注,机构投资占比也有望提升。二是壳资源价值进一步降低,强者恒强效应增强。三是新股扩容以及定价市场化,打新收益或有所下降。四是存量市场的流动性影响或有限。五是期利好券商、创投板块,长期科技成长性公司将享受改革红利。

常熟汽饰  “注册制之下,新股的定价将会更加市场化,IP0的折价率将会下降,那么背后意味着打新收益也可能下降。根据此前已经上市的科创板99家企业,已经有企业上市当日就跌破发行价;另外还有5家在上市10日内跌破发行价;未来随着注册制在A股全面推行,破发可能会越来越普遍。”杨玲表示。

  “参照科创板的经验,注册制的相关政策的推进重要时点,券商和创投短期均有较好的表现。创业板注册制的推出将会有利于手上储备较多IPO项目的券商和项目较多的创投类公司。但是从长期来看科技成长型企业将会受益于创业板上市门槛的降低,能够获得更多的融资支持。”杨玲指出。

  此外,也有私募机构人士对改革提速下的市场资金供给感到了担忧。

常熟汽饰  “一方面是创业板改革的提速,许多发行人都在观望,另一方面精选层改革也在启动了,市场中是否有足够的增量资金得以承载,股市究竟是服务政策的融资工具还是能够为投资者带来财富增益效果的场所,需要综合判断市场的多种因素才能得出结论。”北京一家私募机构负责人表示。

常熟汽饰  “资本市场不仅具有融资功能还需要发挥较好的投资功能,注册制改革解决实体企业的融资问题,同时也为投资者提供了更多可选的投资标的,但是资本市场的长期健康发展还需要让投资者具有较好的赚钱效应。”杨玲表示,“只有投资方和融资方形成较好的良性循环,长牛慢牛才可能会加快实现,期待后续能有更多引导长期资金入市、引导投资者长期价值投资的政策落地。”

常熟汽饰  亦有公募人士猜测,参考科创板改革,不排除配合创业板改革,也会有相应的公募产品来配套改革的资金供给问题。

常熟汽饰  “有可能到时候还是会有创业板的改革基金,因为上市标准变了,打新规则也变了,过去创业板主题的产品策略也将发生偏移。”上海一家公募产品人士猜测。


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